EKOINNOWACJE

Epidemia koronawirusa sprawiła, że sytuacja finansowa wielu przedsiębiorstw pogorszyła się.

Wiele firm bez przeprowadzenia restrukturyzacji nie będzie w stanie prowadzić dalej działalności.

Przedsiębiorcy muszą odpowiedzieć sobie na pytanie, czy ich biznes w nowym, postpandemicznym otoczeniu rynkowym ma sens bytu i czy restrukturyzacja może wyprowadzić firmę z powrotem na ścieżkę wzrostu.

Jeśli odpowiedź jest przecząca i zmiany są nieodwracalne, należy rozważyć likwidację przedsiębiorstwa albo upadłość.

Wybór rodzaju postępowania to pierwszy krok

Potem należy zastanowić się m.in. nad odpowiednią formą procesu restrukturyzacyjnego.

Forma pozasądowa sprawdza się, gdy mamy jednego lub kilku wierzycieli i możemy sami doprowadzić do zawarcia porozumienia.

Z kolei sądowa stosowana jest przy większej liczbie wierzycieli.

Wbrew obiegowej opinii restrukturyzacja to nie tylko cięcie kosztów, ale i szereg działań służących przede wszystkim temu, żeby wierzyciele odzyskali swoje pieniądze.

Z wnioskiem o rozpoczęcie postępowania mogą wystąpić albo oni, albo sama spółka.

Nie ma jednak nic gorszego, niż brak wypłacalności.

Czym jest niewypłacalność?

To utrata płynności lub nadmierne zadłużenie.

W razie utraty płynności istnieje domniemanie, że firma utraciła zdolność do regulowania zobowiązań, jeśli opóźnienie przekracza trzy miesiące.

Z kolei nadmierne zadłużenie to sytuacja, gdy zobowiązania pieniężne przekraczają wartość majątku i stan ten utrzymuje się przez dwa lata.

Od momentu niewypłacalności przedsiębiorca ma 30 dni na złożenie wniosku o ogłoszenie upadłości.

Zarządy ponoszą odpowiedzialność (również karną) za niezłożenie wniosku w terminie.

Trzeba pamiętać, że obecnie, z uwagi na stan epidemii, bieg tego terminu został wstrzymany.

Zacznie znów biec, gdy stan epidemii zostanie odwołany.

Należy zwrócić też uwagę na koszty upadłości.

Obejmują one m.in. opłaty sądowe, zaliczki na wydatki ponoszone w trakcie postępowania czy też koszty bezpośrednio związane z zabezpieczeniem, zarządem i likwidacją masy upadłości.

Sąd oddali wniosek o ogłoszenie upadłości, jeżeli majątek nie wystarcza na zaspokojenie kosztów postępowania lub wystarcza tylko na zaspokojenie tych kosztów

W dobie pandemii i spadających przychodów firmy szukają alternatywnych źródeł gotówki.

Tu natrafiają na wiele wyzwań związanych z podatkami.

Firmy zastanawiają się, czy mają aktywa, które nie są im konieczne do prowadzenia podstawowej działalności.

Diabeł jak zwykle tkwi w szczegółach.

Bowiem w grę może wchodzić sprzedaż samych aktywów, całego biznesu bądź zorganizowanej części przedsiębiorstwa.

Wartość przedsiębiorstwa i jego majątek

Kluczową kwestią w procesach restrukturyzacyjnych jest ustalenie wartości przedsiębiorstwa i jego majątku.

Wartość firmy nie jest dana raz na zawsze.

Tezę tą dobrze obrazują wyceny na giełdzie.

W obliczu kryzysu spowodowanego pandemią ceny akcji wielu firm gwałtownie spadły.

Wprawdzie notowania odrobiły już część strat, ale indeksy nadal są poniżej poziomów z początku roku 2020.

Firmy funkcjonują w nowym, trudniejszym otoczeniu gospodarczym.

Już w I kwartale widać było wzmożoną liczbę wszczynanych postępowań restrukturyzacyjnych i upadłości.

Według ekspertów należy spodziewać się, że w III i IV kwartale liczba ta będzie jeszcze wyższa.

Trudno więc wyrokować, ile konkretnie będzie takich firm, ale pewne jest, że wiele przedsiębiorstw zmierzy się z utratą wartości.

Jak wygląda to w praktyce?

Otóż w pierwszej kolejności odpisuje się wartość firmy, następnie pozostałe aktywa niematerialne, a potem rzeczowe aktywa trwałe.

W grę wchodzi m.in. podejście majątkowe (metoda skorygowanej wartości aktywów netto), dochodowe (metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych) i rynkowe (porównanie z podobnymi spółkami giełdowymi).

Natomiast w przypadku spółek znajdujących się w trudnej sytuacji finansowej, które nie prowadzą lub nie będą kontynuowały działalności, stosuje się metodę likwidacyjną.

Historia pokazuje, że w minionych latach niektóre firmy przeszły przez postępowanie restrukturyzacyjne z sukcesem: dalej prowadzą działalność i zatrudniają ludzi.

Wśród spółek notowanych na giełdzie można wskazać w ostatnich latach liczne przypadki zarówno udanych restrukturyzacji, jak i upadłości.

W tym pierwszym przypadku inwestorzy odzyskiwali część wartości akcji, w drugim niestety tracili prawie wszystkie zainwestowane środki.

Co mówi najnowszy raport firmy doradczej MGW CCG

Najnowszy raport firmy doradczej MGW CCG dotyczący postępowań restrukturyzacyjnych prowadzonych przez polskie sądy gospodarcze, przygotowany na podstawie danych pochodzących z Listy upadłości firm i upadłości konsumenckiej.

W raporcie można znaleźć:

• Analizę postępowań restrukturyzacyjnych prowadzonych wobec przedsiębiorstw w III kwartale 2020 r.
• Profile restrukturyzowanych podmiotów gospodarczych
• Informacje o aktywności doradców restrukturyzacyjnych w postępowaniach

Pełną wersję raportu można pobrać klikając w poniższy odnośnik:
https://www.imsig.pl/pobierz-raport/79c5d60d